Tämä on Kvarn Pulse-uutiskirje, jossa tarkastellaan kryptovaluuttamarkkinoiden ja makrotalouden ajankohtaisia tapahtumia.
Viimeinen viikko on kryptomarkkinalla menty noususuunnassa. Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi nousi noin kolme prosenttia ja toiseksi suurimman kryptovaluutta etherin kurssi noin kuusi prosenttia. Muun kryptomarkkinan kokonaisarvo (pois lukien suurimmat stable coinit) nousi niin ikään noin kuusi prosenttia.
Alt-coinien kurssien kehittyessä nousuviikolle tyypillisesti bitcoinia paremmin, nähtiin bitcoin-dominanssissa hienoista laskua ja ETH/BTC-suhteessa vastaavasti hienoista nousua.
Kvarn X-kaupankäyntipalvelun tokeneista kovimmat viikkonousut tekivät TON (+32%), ATOM (+21%) ja HNT (+8%). Yleisilmeeltään nousuvoittoisen viikon harvoja kurssilaskijoita olivat TIA (-9%), HBAR (-2%) ja JTO (-1%).
Viime viikon torstaina 13.3.2025 aloitimme Pulse-uutiskirjemme otsikolla “Joko korjausliikkeen pohja nähty?” ja päätimme sen sanoihin :
“Lyhyeen tiivistettynä näkemyksemme siis on, että osakemarkkina alkaa näyttää ylimyydyltä, mutta toisaalta kryptomarkkina osakemarkkinaan nähden melko korkealle arvostetulta. Nämä kaksi näkemystä lähtökohtaisesti tasoittavat toisiaan, minkä vuoksi emme lähtökohtaisesti odota kryptomarkkinalta erityisen suuria liikkeitä seuraavan viikon kuluessa.”
Viikkoa myöhemmin voimme todeta, että otsikkovalintamme osui melko lähelle paikallista pohjaa. Uutiskirjeen julkaisupäivänä S&P 500-indeksi vielä laski, mutta kääntyi sen jälkeen nousuun ja on viimeisen neljän pörssipäivän aikana kohonnut noin kolme prosenttia.
Myös arviomme kryptovaluuttojen korkeasta suhteellisesta arvostuksesta ja sen mahdollisesta nousunvaraa rajoittavasta vaikutuksesta vaikuttaa olleen oikean suuntainen. Osakemarkkinoiden myönteisestä kehityksestä huolimatta suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi on kirjoitushetkestä noussut vain noin kaksi prosenttia.
Edellisessä Pulse-uutiskirjeessämme spekuloimme sijoitusmarkkinoiden mahdollisella jyrkän laskun jälkeisellä pompulla. Kun se on nyt lähtenyt toteutumaan, luonnollinen kysymys on, mitä sopisi odottaa seuraavaksi?
Yksi mahdollinen tulkinta on, että viime viikkoina nähty pudotus olisi ollut vain tyypillinen nousumarkkinan korjausliike, joka olisi nyt tullut päätökseensä ja suunta seuraavaksi jälleen ylöspäin kohti uusia kurssiennätyksiä.
Kaikki on toki mahdollista. Tunnetusti pohjat kryptomarkkinalla usein muodostuvat jyrkistä äkkipudotuksista, ja kenties maanantaina 10.3.2025 vierailu 78 000 dollarissa oli juuri tällainen.
Tässä vaiheessa lähtöoletuksemme kuitenkin on, että viime päivien kurssinousussa olisi todennäköisemmin kysymys vain väliaikaisesta pompusta ennen paluuta laskutrendiin.
Viikkotason tarkastelussa voimme nähdä, että sekä S&P 500-indeksi että bitcoinin kurssi ovat vahvan nousun jälkeen molemmat pudonneet alle 20 viikon liukuvan keskiarvonsa.
Niin kauan kuin tämä on asiantila, emmekä toisaalta ole nähneet kummankaan laskevan selvästi ylimyydyksi, pidämme lähtöoletuksenamme, että suunta olisi edelleen alaspäin.
Ensimmäinen kriteeri lähtöoletuksemme kyseenalaistamiselle olisi alla olevaan graafiin piirretyn, aiemmat paikalliset huiput yhdistävän trendiviivan (1) ylittäminen. Tällä hetkellä tuo trendiviiva kulkee noin 91 000 dollarissa. Sen alapuolella kurssiliikkeet ylöspäin on helppo kuitata vain kohinana pidemmässä laskutrendissä.
Vahvempi signaali laskutrendin kääntymisestä uudeksi nousuksi olisi maaliskuun alussa nähdyn noin 95 000 dollarin paikallisen huipun ylittyminen. Tässä tapauksessa joutuisimme vakavasti harkitsemaan uuden nousutrendin mahdollisuutta.
Tällä hetkellä tuosta paikallisesta huipusta ollaan vielä yli kymmenen prosentin päässä, joten lähtöoletuksemme tarkistamiseen on vielä varsin runsaasti matkaa. Asian kääntöpuoli on, että vaikka nyt parhaillaan olisikin käynnissä vain väliaikainen pomppu, voi siinä lyhyen aikavälin treidaamisen näkökulmasta olla vielä reilusti nousun varaa ennen lopulta kääntymistä alaspäin.
Jos pompun päättymisestä haluaa saada ennkoivia vihjeitä, saattaa olla havainnollisinta katsoa usein vahvimman kryptovaluutta bitcoinin sijaan heikompia tokeneita, joiden puhti nousuliikkeessä saattaa loppua ensimmäisenä. Solanan natiivi token SOL on viime viikkoina ollut varsin heikko.
Lyhyen aikavälin tarkastelussa voimme nähdä, että siinä missä bitcoinin on viimeisen vuorokauden aikana tehnyt perjantain paikalliseen huippuun nähden korkeamman huipun, jäi SOL:n huippu hienoisesti perjantaita matalammaksi.
Olemme ensimmäisiä myöntämään, että tätä ei tule ottaa erityisen vahvana todisteena, mutta tällaisten suurimpiin kuuluvien kryptotokenien kurssikehityksen erkaneminen suurimmasta kryptovaluutta bitcoinista antaa syytä pitää silmällä, josko myös bitcoin lähtisi seuraavaksi samaan suuntaan.
Toki kysymys saattaa myös olla vain SOL:n erillisestä heikkoudesta, sillä alt-coin-markkina kokonaisuutena on viimeisen vuorokauden aikana tehnyt korkeamman huipun. Alt-coin-markkina ei myöskään ole vielä kokonaisuutena merkittävästi alkanut heikentyä bitcoinia vastaan, mikä usein edeltää nousutrendin päättymistä.
Yhteenvetona toteamme, että selkeitä merkkejä viimeisen viikon nousuliikkeen päättymisestä ei vielä ole. Näkemyksemme kuitenkin on, että kryptomarkkina on edelleen varsin korkealle hinnoiteltu suhteessa osakemarkkinaan, ja kurssinousujen jatkuminen on täten ehdollista osakemarkkinan nousun jatkumiselle.
Osakemarkkinassa kiinnitämme huomiota osakeindeksi Nasdaq Compositen keskiviikon 19.3.2025 kehitykseen. Vaikka kyseessä oli nousupäivä, jäivät sekä päivän sisäinen huippu että päivän päätös maanantain 17.3.2025 alapuolelle. Tämä saa vahvemmin epäilemään, että viime perjantaina alkaneesta pompusta saattaisi olla veto loppumassa ja paluu laskutrendiin edessä. Seuraaviin pörssipäiviin kannattaakin kiinnittää erityistä huomiota.
Yhteenvetona viimeisestä viikosta toteamme siis:
1. Kovan laskun jälkeinen pomppu lähti perjantaina toteutumaan
2. Lähtöletuksemme tässä vaiheessa on, että kyse olisi väliaikaisesta poikkeamasta laskutrendissä.
3. Osakemarkkinan viime päivät antavat syytä pitää silmällä mahdollisuutta, että pomppu olisi jo saavuttanut lakipisteensä.
4. Jos näin ei ole vaan noususuunta jatkuu, teknisesti bitcoinin kurssissa olisi kyllä nousunvaraa aina 95 000 dollariin saakka ilman että kyseenalaistaisi tulkintaa laskutrendistä.
5. Toisaalta kryptomarkkina näyttäytyy meistä edelleen melko korkealle arvostetulta, ja tämän vuoksi yllättyisimme jos se lyhyellä aikavälillä kehittyisi huomattavasti osakemarkkinaa paremmin.
6. Nousuliikkeen jatkuminen yli 95 000 dollarin saisi meidät uudelleenarvioimaan lähtöoletuksemme laskutrendiin palaamisesta.
Näillä mietteillä jätämme lukijan seuraamaan kryptomarkkinan varsin mielenkiintoista tilannetta, ja viime päivien nousuliikkeen mahdollista jatkumista.
Me palaamme asiaan jälleen ensi viikolla Kvarn Pulse-uutiskirjeen merkeissä, joten pysythän kuulolla!
Olet kirjautuneena Kvarn X Pro -asiakkaana.
Kirjaudu ulos
