Tämä on Kvarn Pulse-uutiskirje, jossa tarkastellaan kryptovaluuttamarkkinoiden ja makrotalouden ajankohtaisia tapahtumia.
Viimeinen viikko on kryptomarkkinalla menty vahvassa nousuliikkeessä. Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi nousi noin kahdeksan prosenttia, ja toiseksi suurimman kryptovaluutta etherin noin neljä prosenttia. Muun kryptomarkkinan (pois lukien suurimmat stablecoinit) yhteenlaskettu markkina-arvo nousi noin yhden prosentin.
Bitcoinin vahva kurssinousu toi sen kurssi korkeimmillaan noin 73 600 dollariin, eli alle puolen prosentin päähän maaliskuussa nähdystä kaikkien aikojen kurssihuipusta.
Bitcoinin muuta markkinaa vahvemman kurssikehityksen myötä bitcoin-dominanssi nousi noin reilut kaksi prosenttia (n.1,5 prosenttiyksikköä), kohoten jo yli 60 prosentin. ETH/BTC-suhde sen sijaan jatkoi laskuaan, pudoten viikossa lähes neljä prosenttia.
Viikko oli vahvasti nousujohteinen erityisesti bitcoinille, mutta alt-coineissa nähtiin kiinnostavasti sekä kovia viikkonousuja että -laskuja. Kvarn X-kaupankäyntipalvelun tokeneista kovimmat viikkonousut tekivät meemikolikko DOGE (+25%), Raydiumin RAY (+16%), pitkään varsin heikosti kehittynyt MKR (+16%). Viikon kovimpia kurssilaskuja nähtiin puolestaan Celestian TIA-tokenilta (-23%), Arweaven AR:lta (-10%) ja Gala Gamesin GALA-tokenilta (-8%).
Viime viikon Kvarn Pulsessa arvioimme markkinatilannetta mm. seuraavasti
“Tämän viikon osakemarkkinan kehitys on antanut merkkejä, että se saattaisi pian saavuttamassa (tai jo saavuttanut) paikallisen huippunsa.”
Toistaiseksi näyttää, että arviomme on ainakin osittain ollut oikea. S&P 500-indeksi ei ole pystynyt tekemään uusia huippuja kahteen viikkoon.
Nasdaq Composite-indeksi sen sijaan on vielä noussut. Tässä nousussa on kuitenkin ollut näkyvissä selvää hidastumista, mikä näkyy Relative Strength Indexin hyytymisenä.
Eurooppalaisissa osakkeissa on alaspäin tultu melko jyrkästikin.
Osakemarkkinan varsin maltillista kehitystä vasten onkin mielenkiintoista, että bitcoinin kurssi on kehittynyt todella vahvasti. Bitcoinin kurssi on noussut viikossa noin kahdeksan ja kolmessa viikossa noin kaksikymmentä prosenttia, kohoten aivan kaikkien aikojen kurssiennätyksen tuntumaan (noin 73 800 dollaria).
Mikä voisi selittää bitcoinin näin vahvan kurssikehityksen, ilman selkeää nostetta osakemarkkinalta?
Tarkkaa syytä on toki mahdotonta yksiselitteisesti osoittaa, mutta hypoteesimme on, että syy bitcoinin raketointiin saattaa löytyä lähestyvistä Yhdysvaltain presidentinvaaleista. Tarkastelemme tätä seuraavassa.
Seuraavan viikon suurin kiinnostuksen kohde niin osake- kuin kryptomarkkinalla ovat luonnollisesti ensi viikolla järjestettävät presidentinvaalit.
Presidentinvaalien voittajalla uskotaan olevan vaikutusta, paitsi maan fiskaalipolitiikkaan ja sitä kautta sijoitusmarkkinoihin, ennen kaikkea kryptovaluuttoja ja lohkoketjuteknologiaa koskevaan sääntelyyn.
Kryptosektorin toimijoiden keskuudessa vallitseva konsensus on, että Donald Trumpin tuleminen valituksi olisi kryptosektorille myönteisempi lopputulos, sillä Trumpin kryptovaluuttoja koskevien lausuntojen perusteella hänen hallintonsa uskotaan ajavan toimialalle suotuisampaa sääntelyä.
Kamala Harrisin valituksi tulemisen vaikutuksista kryptosektoriin on pidetty vaikeina arvioida, sillä hän on kommentoinut aihetta varsin vähän. Lähtöoletus kuitenkin on, että Harrisin hallinnon linja saattaisi muistuttaa nykyisen demokraattipresidentti Joe Bidenin linjaa, jota monet ovat pitäneet suorastaan kryptovihamielisenä.
Optimistit uskovat, että Harris hallinnon myötä suhtautuminen kryptosektoriin saattaisi muuttua Bidenin hallintoa myötämielisemmäksi, mutta kuten todettua, näiden odotusten pohjaksi ei Harrisin suhtautumisesta kryptosektoriin ole kuitenkaan erityisen vahvaa näyttöä. Lähes täysi yksimielisyys vallitseekin siitä, että kryptosektorin näkökulmasta Donald Trumpin valintaa pidetään suotuisampana lopputuloksena.
Donald Trumpin kannatus on kyselytutkimuksissa kasvanut erityisesti lokakuun aikana. Myös vedonlyöntipalvelu Polymarketissa Trump nousi presidentinvaalin voittajasuosikiksi lokakuun alussa.
Ajallisesti samoihin aikoihin ajoittuu myös kryptomarkkinan terävä nousuliike.
Saattaa siis olla, että markkinat ovat jo hinnoitelleet bitcoinin kurssiin Trumpin voiton kasvanutta todennäköisyyttä.
Sitä, missä määrin bitcoinin kurssinousuun on vaikuttanut juuri Trumpin vaalivoiton todennäköisyyden kasvu, on luonnollisesti vaikea todentaa. Meillä on presidentinvaalikampanjan ajalta kuitenkin jotain viitteitä, että Trumpin tekemisillä saattaisi olla heijastevaikutuksia erityisesti bitcoinin kurssiin. Esimerkkinä tästä esitämme bitcoinin osakemarkkinasta erillisen kurssipiikin heinäkuulta.
Heinäkuun puolivälissä 2024 osakemarkkina kääntyi terävään laskuun. Välittömästi näytti siltä, että kryptomarkkina lähtisi odotetusti samaan suuntaan. Heinäkuun lopulla nähtiin kuitenkin poikkeuksellinen tilanne, jossa osakekurssit liikkuivat alaspäin, mutta bitcoinin kurssi kääntyi ylöspäin, puskien vielä uuden paikallisen huipun 70 000 dollarissa.
Tälle epätyypiliselle ilmiölle oli vaikea löytää ilmeistä selitystä. Vahva hypoteesi bitcoinin kurssin yllättävälle nousulle oli kuitenkin Donald Trumpin esiintyminen 27.7.2024 vuotuisessa Bitcoin Conferencessa Nashvillessa. Konferensissa pitämässään puheessa presidenttiehdokas Trump ilmaisi hyvin myönteistä suhtautumista kryptosektoria ja sen edistämistä Yhdysvalloissa kohtaan. Perusteltu tulkinta voisi olla, että kryptosijoittajat ottivat tämän lausunnot ilolla vastaan, mikä näkyi kryptokurssien nousussa ilman osakemarkkinan tukeakin.
Tämä on toki vain yksi anekdootti, mutta emme ainakaan sulje pois, ettei Trumpin voiton todennäköisyydellä ja mahdollisella vaalivoitolla voisi olla selkeää vaikutusta kryptomarkkinaan.
Minkälaisia reaktioita kryptomarkkinalta sopisi presidentivaalien jälkeen odottaa?
Sijoitusmaailman vanha viisaus on, että markkinat rakastavat varmuutta ja karsastavat epävarmuutta. Tämän peukalosäännön mukaan yksittäisen suuren epävarmuustekijän, kuten tiukan presidentivaalikisan tuloksen, ratkeaminen itsessään toisi markkinoille selkeyttä ja näkymää tulevaisuuteen, mikä vähentäisi tarvetta varovaisuudelle.
Tämä peukalosääntö on varmasti monesti pätevä. Kryptomarkkinan viime viikkojen raketointi kaikkien aikojen kurssihuipun kynnykselle juuri historiallisen tiukan presidentinvaalin alla herättää kuitenkin kysymyksen, lieneekö se tässä tapauksessa soveltuvin heuristiikka. Markkinat vaikuttavat tällä hetkellä olevan varsin sinut presidentinvaaleihin liittyvän epävarmuuden kanssa. Emme siis lähtökohtaisesti odota, että vaalien voittajan selviäminen välttämättä aiheuttaisi positiivista kurssireaktiota.
Mikäli viime viikkojen kurssinousuun todella on vaikuttanut arviot Trumpin voiton todennäköisyyden kasvamisesta, vaikuttaisi ilmeiseltä, että Kamala Harrisin vaalivoitto olisi kryptomarkkinalle ainakin välittömästi “kylmä suihku”, ja saattaisi notkauttaa kryptokursseja alaspäin.
Trumpin vaalivoiton tapauksessa tilannetta on vaikeampi arvioida. Nähtäisiinkö isoille markkinatapahtumille tyypillinen “buy the rumour, sell the news”-notkahdus, vai vaalivoiton kryptosektorissa herättämään yleiseen riemuun yhdistyvä markkinaeuforia? Kummallekin skenaariolle on nähtävissä edellytyksiä.
Selvää on, että Yhdysvaltain presidentinvaaliin liittyy huomattavan paljon epävarmuuksia niin vaalien voittajan, vaalituloksen selviämisen ajankohdan kuin vaalituloksen herättämien yhteiskunnallisten reaktioiden osalta. Näiden epävarmuustekijöiden vallitessa koemme kovin vahvojen markkinaennusteiden antamisen olevan perusteetonta. Kryptosijoittajan paras keino vaalien lähestyessä on pysyä hereillä, jotta kykenee reagoimaan ja hyödyntämään vaalien herättämät, mahdollisesti vahvatkin markkinareaktiot.
Kvarn Pulse jatkaa tilanteen seuraamista tarkasti ja palaa asiaan jälleen ensi viikolla, joten pysythän kuulolla!
Mikäli mieltäsi askarruttaa, kuinka kryptosalkku kannattaisi rakentaa tai kuinka päästä alkuun kryptosijoittamisessa, tarjoamme tässä osiossa vaihtelevia esimerkkejä teemoista, joiden ympärille omaa kryptosalkkua voi alkaa rakentamaan. Huomaathan kuitenkin, että mikään tässä uutiskirjeessä ei ole sijoitusneuvontaa, eikä sitä tule tulkita kehoitukseksi tehdä sijoituspäätöksiä.
Jos sijoittajan oma osaaminen ei vielä riitä arvioimaan, mihin kryptosektorin kategoriaan haluaa sijoituksiaan painottaa, on usein helppo idea aloittaa kryptosalkun koostaminen kategorioiden markkina-arvoltaan suurimmista tokeneista.
Kategorioiden sisällä tokeneiden keskinäiset korrelaatiot ovat yleensä vahvoja, eli kategorian suurimman tokenin omistaminen tarjoaa hyvän altistuksen koko kategorian kehittymiselle.
Koska kategoriajohtajat ovat markkina-arvoltaan suurimpia, ovat niiden kurssit myös usein vähiten volatiileja, mikä voi helpottaa kryptomarkkinan lähtökohtaisesti suureen volatiliteettiin tottumista. Huomaathan kuitenkin, että markkina-arvoltaan suurimmat tokenit eivät välttämättä myöskään tarjoa kategorian parhaita tuottoja.
Esimerkki kategoriajohtajiin perustuvasta kryptosalkusta voisi olla:
Lisää salkun rakentamisen teemaideoita löydät seuraavista Pulse-uutiskirjeistämme!
Kvarn Pulsen sisältämä aineisto on tuotettu ainoastaan markkinointiviestinnän tarkoitukseen. Mitään Kvarn Pulsen kautta välitettävää informaatiota ei tule käsittää tarjouksena tai kehotuksena tehdä mitään osto- tai myyntipäätöksiä eikä muuksi kehotukseksi sijoitustoimenpiteisiin mistään sijoituskohteesta. Uutiskirjeen kopiointi tai sen sisällön lainaaminen ilman Kvarnin antamaa nimenomaista hyväksyntää on kielletty. Uutiskirjeessä esitetyt tiedot koskevat uutiskirjeen kirjoittamisaikaan vallinnutta tilannetta, ja tiedot voivat tai ovat voineet muuttua. Kvarn Capital Oy ei takaa uutiskirjeeseen sisältyvän tai uutiskirjeessä viitatun tiedon oikeellisuutta tai täydellisyyttä.
Olet kirjautuneena Kvarn X Pro -asiakkaana.
Kirjaudu ulos
